【星岛热评】起伏且看主流，升跌亦观大趋势

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【星岛热评】起伏且看主流，升跌亦观大趋势

来源 : 星岛环球网时间：2023-06-08 13:50:41

【资料图】

近期，人民币汇率起伏颇大，兑美元一度创下半年新低，但随后又明显反弹，之后走势震荡。人民币走势起伏背后反映的全球经济与中国经济状况，升跌亦要考量到大环境大趋势。

由于资本外流压力和经济难以从疫情引发的低迷中反弹，加上美联储加息美元走强的影响，今年以来，人民币一直压力不小。在岸人民币价格早前跌穿1美元兑7.1元人民币的水平，创去年12月以来新低，尔后，又因美元疲软，明显反弹，随后走势震荡。对此，外界反响不算强烈。摩根大通全球中国峰会早前在上海召开，摩根大通中国首席经济学家朱海斌当时表示，他对今年全年中国经济成长的看法偏乐观，且他认为现在市场已逐渐对人民币破七“脱敏”，全年人民币汇价将处于区间震荡格局。

人民币近期走势偏弱，外因是四月中，美联储放声气加息周期可能未结束，支撑美汇指数反弹，过去一个半月出现弹升近3.5，令人民币汇价受压；内因则是中国当局去年11月推出疫情松绑及扶持房地产措施，市场憧憬内地经济快速复苏，推高人民币兑美元汇价，自去年11月至今年1月大升9%，由于升势过急，加上4月及5月的经济数据并不理想，令人民币出现回吐。

至于未来走势，对内则是要看后续中国经济数据表现如何。有分析认为，人民币贬值即变相宽松，能为大陆经济复苏提供助力。较弱的货币当前有助提振出口，尤其今年全球贸易正在萎缩的当下。路透社早前引述消息人士的话称，中国商务部近日询问出口商、入口商和银行的货币策略，希望知道人民币走低会如何影响他们的业务。值得注意的是，货币贬值是把双刃剑，虽然有助中国工业出口，但贬值亦带来副作用，如民众外游及购买入口货的能力被削弱，更重要的是影响人民币国际化进程。人民币若要乘势加速国际化，当局须要保持人民币汇价稳定，不宜放任人民币大幅走贬，以增加其他国家对人民币的信心，和持有人民币的意愿。对外则是观察美国加息势态。美汇指数自去年10月见顶后，至今年4月中大幅回落一成二。对于未来加息前景，美联储成员显得甚为分歧，不少成员认为6月美联储议息不适宜加息，但亦有鹰派认为通胀仍未达标，仍要再加息。外界普遍认为，即使再度加息，幅度不会超过半厘，美国利率将近见顶，因加息而推动的美汇反弹，可能已接近尾声，届时人民币汇率将反弹上升。

总体而言，当下人民币贬值对金融市场并未有太大负面影响，与数年前相比，市场已经开始习惯人民币反复跌穿七算水平，中国亦未见有资金大幅外流的风险，或出现中国外汇储备迅速流失的局面，未来走势仍要观察当时经济大背景。

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