焦点热议:油脂全线下跌

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焦点热议:油脂全线下跌

来源 : 建信期货时间：2023-05-11 17:43:39

(相关资料图)

一、行情回顾及分析

华东24度：5月20-6月20：P2309+520；6月20-7月20：P2309+550；7月20-8月20：P2309+400；9月船期：P2309+130。华南菜油贸易商基差报价：三菜：OI2309+80（5-9月华南），华东三菜09+300,09+250（6-9月）。华南一豆基差报价：Y2309+480元/吨（6-9月）。

油脂跌势加剧。宏观方面，市场继续关注黑海谷物协议的前景，这份允许乌克兰通过黑海港口出口谷物和植物油的协议将在5月18日到期，不过我们预计该因素影响不大。天气对棕榈油产量的影响存在滞后效应，产量改善以及主要生产国印尼在斋月后放松出口限制会促使价格走低，棕榈油相对于竞争对手菜籽油和葵花籽油罕见的溢价也会修正，当前价差导致棕榈油出口需求低迷。市场预计马来西亚产地从5月份开始将累库。最大的利空在于印尼，市场预期印尼5月产量似乎增长20%-25%，其产品较马来西亚折价加大，引发市场下跌。国内方面由于买船较少，棕榈油延续去库存，现货基差强势。菜油经过前期大幅下跌，目前价差方面显现出性价比，但暂无明显向上驱动，跟随为主。豆油预期买船供应充足，后期面临累库压力，现货基差近强远弱，且基差报价仍有下滑，现货表现清淡。操作建议为油脂09空头配，特别是09豆油表现最弱，关注菜豆09价差扩大、豆棕09价差缩小。

二、行业要闻

马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，23年4月马来西亚棕榈油产量为119.64万吨，较3月的128.84万吨下降9.19万吨,环比下降7.13%。进口量为3.37万吨，较3月的3.98万吨下降0.61万吨,环比下降15.32%。出口量为107.44万吨，较3月的148.78万吨下降41.34万吨,环比下降27.78%。月末库存为149.75万吨，较3月的167.4万吨下降17.65万吨,环比下降10.54%。

行业分析师称，印尼2022/23年度棕榈油产量料为4620万吨，较此前预估下调1%。由于开斋节假期导致工作日减少，印尼4月棕榈油产出没有达到预期水平。随着劳动力供应担忧缓解且干燥天气持续，马来西亚2022/23年度棕榈油产量料维持在1850万吨，较此前预估持平。

乌克兰葵花籽油生产商协会周二表示，由于农民计划增加种植面积，2022/23年度（9月/8月）乌克兰葵花籽油产量料为450-470万吨，2023/24年度料为600万吨。

船运检验公司ITS数据显示5月1日至10日，马来西亚的出口较前一个月增长10%，至355,380吨。

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